多元化經(jīng)營(yíng)可能源于各種原因，有些原因下的價(jià)值創(chuàng)造可能比另一些的多。組織規(guī)模的擴(kuò)張很難成為實(shí)施多元化的一個(gè)充分好的理由，擴(kuò)張必須是可贏利的。誠(chéng)然， 擴(kuò)張經(jīng)常采用“創(chuàng)建帝國(guó)”的形式，尤其是在公共部門(mén)。決定多元化之前，必須三思而行。
四個(gè)有可能創(chuàng)造價(jià)值的多元化驅(qū)動(dòng)力如下所述：
- 追求范圍經(jīng)濟(jì)。范圍經(jīng)濟(jì)（economies of scope)是組織將現(xiàn)有資源或能力運(yùn)用到新市場(chǎng)或服務(wù)所獲得的效益。如果企業(yè)有一些資源或能力沒(méi)得到充分利用，但又不能即刻終止或出售給其他潛在使用者，那么，通過(guò)新活動(dòng)實(shí)行多元化就可以有效利用這些冗余資源和能力。換言之，即通過(guò)擴(kuò)大組織的活動(dòng)范圍獲取經(jīng)濟(jì)效益。例如，很多大學(xué)都有大量學(xué)生宿舍這種必須為學(xué)生準(zhǔn)備的資源，在學(xué)期之外的時(shí)間沒(méi)有得到充分利用。如果學(xué)校在假期中將使用范圍擴(kuò)展到會(huì)議和旅游中，這些學(xué)生宿舍就能得到更有效的利用。需知，范圍經(jīng)濟(jì)適用于有形資源，如學(xué)生宿舍；也適用于無(wú)形資源和能力，如品牌或員工技能。
- 擴(kuò)展公司管理能力（“主導(dǎo)邏輯”）。這是范圍經(jīng)濟(jì)的一個(gè)特例，指公司層面的優(yōu)秀管理者將新技能運(yùn)用到新市場(chǎng)的潛力。 主導(dǎo)邏輯（dominant logic)是能夠運(yùn)用到所有業(yè)務(wù)投資組合的公司層面的管理能力。公司層面的管理者擁有某些技能，適用于不與其共享資源的業(yè)務(wù)單元。法國(guó)奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍廣泛，從香檳、時(shí)裝、香水到資源差別很大的財(cái)經(jīng)媒體。但是，LVMH集團(tuán)通過(guò)利用公司層面的能力開(kāi)發(fā)經(jīng)典品牌，培養(yǎng)與所有獨(dú)立業(yè)務(wù)相關(guān)的極具創(chuàng)新力的人才為集團(tuán)增值。
- 利用優(yōu)越的內(nèi)部流程。多元化公司的內(nèi)部流程往往比公開(kāi)市場(chǎng)上的外部進(jìn)程更有效，在外部資本和勞動(dòng)力市場(chǎng)不穩(wěn)定（如許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體）的情況下尤其如此。即使公司各業(yè)務(wù)間彼此沒(méi)有經(jīng)營(yíng)關(guān)系，內(nèi)部流程仍可以在管理良好的企業(yè)集團(tuán)發(fā)揮作用。例如，中國(guó)有許多企業(yè)集團(tuán)作為獨(dú)立的公司，能夠調(diào)動(dòng)投資資金、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和利用網(wǎng)絡(luò)資源，如果依靠不完善的市場(chǎng)則很難實(shí)現(xiàn)。中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)—復(fù)星集團(tuán)，擁有鋼鐵廠、制藥公司和中國(guó)最大的零售商—豫園商城。
- 提高市場(chǎng)影響力。在多個(gè)業(yè)務(wù)上采取多元化，至少可以從兩個(gè)方面增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。第一，擁有與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的產(chǎn)品組合，會(huì)增加相互克制的可能性。多元化使得企業(yè)可以從業(yè)務(wù)組合的任何一環(huán)進(jìn)行反擊，這使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不敢采取攻擊性太強(qiáng)的舉措。第二，多元化可以增強(qiáng)企業(yè)在不同業(yè)務(wù)之間實(shí)現(xiàn)交叉互補(bǔ)的能力。一方面，交叉互補(bǔ)的能力可以支持企業(yè)進(jìn)行一些大膽的競(jìng)標(biāo)，從而將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逐出目標(biāo)市場(chǎng)；另一方面，知道了企業(yè)在某個(gè)業(yè)務(wù)存在交叉互補(bǔ)的能力， 沒(méi)有同等能力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不會(huì)冒險(xiǎn)進(jìn)行商業(yè)攻擊。
由于多元化可以創(chuàng)造價(jià)值，因此被稱為“協(xié)同作用”。協(xié)同（synergy)是指從業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的互補(bǔ)上獲得益處，其組合效應(yīng)大于各部分之和（著名的2 +2 =5等式）。因此，電影公司和音樂(lè)出版商，如果合作后的價(jià)值比單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的總和更多，將會(huì)采取協(xié)作。盡管如此，協(xié)同作用往往很難說(shuō)清道明，操作起來(lái)的成本比管理者想象的要昂貴得多。
事實(shí)上，一些企業(yè)為混合多元化付出了代價(jià)，即產(chǎn)生了負(fù)協(xié)同效應(yīng)。三個(gè)有可能產(chǎn)生負(fù)協(xié)同效應(yīng)的多元化驅(qū)動(dòng)力分別如下：
- 應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下滑。這是一個(gè)普遍卻值得商榷的多元化動(dòng)機(jī)。傳統(tǒng)的金融理論認(rèn)為，對(duì)于一家衰退中的公司，預(yù)期讓管理者把多余資金投資新業(yè)務(wù)，不如讓股東自己尋找新的投資機(jī)會(huì)。例如，有人認(rèn)為，微軟進(jìn)軍電子游戲，如Xbox的多元化戰(zhàn)略—僅僅是產(chǎn)品發(fā)布的市場(chǎng)宣傳，就花費(fèi)了公司5億美元（約3.5億歐元）—就是對(duì)其核心操作系統(tǒng)前景下滑的一個(gè)響應(yīng)。但是，如果核心業(yè)務(wù)的未來(lái)利潤(rùn)下降，股東可能更希望微軟將剩余的利潤(rùn)直接派發(fā)給他們，而不是用來(lái)挑戰(zhàn)實(shí)力雄厚的公司，如索尼和任天堂。如果股東真想投資游戲產(chǎn)業(yè)，他們?cè)缫呀?jīng)投資那些以游戲?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)了。
- 分散風(fēng)險(xiǎn)。在多個(gè)市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)是另一種形式的混合多元化。同上，傳統(tǒng)金融理論對(duì)于通過(guò)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)的行為持批判態(tài)度。股東可以通過(guò)持有多個(gè)不同公司的股票，輕易地轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。另外，多元化戰(zhàn)略有可能涉及一定范圍內(nèi)相關(guān)的市場(chǎng)。即使管理層可能比較喜歡擁有多個(gè)市場(chǎng)的安全保障，但股東通常并不希望他們投資的公司實(shí)行多元化。他們寧愿管理者集中精力盡可能地管理好自己的核心業(yè)務(wù)。但是，傳統(tǒng)金融理論并不適用于民營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的所有者將自己的大部分資產(chǎn)和公司綁定在一起。在這種情況下，通過(guò)多元化可以分散組織風(fēng)險(xiǎn)，即使其中一塊業(yè)務(wù)表現(xiàn)欠佳，也不會(huì)對(duì)全局造成很大影響。
- 管理層的雄心。有時(shí)，管理層的雄心會(huì)造成不恰當(dāng)?shù)亩嘣e措。有人認(rèn)為，英國(guó)銀行的管理者，如蘇格蘭皇家銀行（曾經(jīng)是世界第五大銀行）和蘇格蘭哈里法克斯銀行（英國(guó)最大的房屋貸款者）在21世紀(jì)的第一個(gè)十年，推動(dòng)了過(guò)度增長(zhǎng)和多元化的戰(zhàn)略。這樣的增長(zhǎng)和多元化給管理層帶來(lái)了獎(jiǎng)金和聲譽(yù)方面的短期利益。 但是，偏離他們真正擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，很快帶來(lái)了金融災(zāi)難，導(dǎo)致蘇格蘭皇家銀行的國(guó)有化，以及蘇格蘭哈里法克斯銀行被其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lloyde銀行收購(gòu)。