韓國(guó)央行總裁經(jīng)常會(huì)通過(guò)記者招待會(huì)公布提高或者降低再貼現(xiàn)利率和存款準(zhǔn)備金率。再貼現(xiàn)利率是韓國(guó)央行貸給金融機(jī)構(gòu)的利率，存款準(zhǔn)備金率是韓國(guó)央行限制金融機(jī)構(gòu)預(yù)備金貸款比率的時(shí)候使用的工具，兩個(gè)都是貨幣政策工具。一般在出現(xiàn)物價(jià)上漲壓力的時(shí)候會(huì)公布提高這些比率，物價(jià)上升壓力小且擔(dān)憂失業(yè)率增加的時(shí)候公布降低這些比率。這種韓國(guó)央行總裁或者財(cái)政部長(zhǎng)官等核心政策負(fù)責(zé)人向普通人通告政策方向，從而獲得間接政策效果的現(xiàn)象就叫做“公告效應(yīng)”( announcement effect)。金融機(jī)構(gòu)和投資者、企業(yè)等看到公告之后會(huì)根據(jù)自己對(duì)政策方向變化的理解進(jìn)行適應(yīng)性的調(diào)整，在這個(gè)過(guò)程中政策的效果就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。
一般銀行從企業(yè)回收票據(jù)的時(shí)候，會(huì)把到付日期的利息和風(fēng)險(xiǎn)，以及其他手續(xù)費(fèi)等貼現(xiàn)到票據(jù)上，這就叫做票據(jù)貼現(xiàn)。如果持有票據(jù)的金融機(jī)構(gòu)陷入資金困難的話，就把票據(jù)拿到央行兌現(xiàn)。這個(gè)時(shí)候央行的貼現(xiàn)率就是再貼現(xiàn)利率。央行會(huì)在想要放松銀根的時(shí)候降低再貼現(xiàn)率，以鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)從央行借入更多的資金。
不過(guò)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)從央行借入資金的情況并不多，所以再貼現(xiàn)利率的變動(dòng)給銀行帶來(lái)的效果并不大。所以，央行變動(dòng)再貼現(xiàn)率更多的是用做向國(guó)民公告政策變化的方向的手段。央行改變存款準(zhǔn)備金率也可以從類似的角度去理解。
即便沒(méi)有央行對(duì)再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具的使用，考慮到某種傳播效果而發(fā)表對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的看法，也屬于公告效應(yīng)，這種就叫做“公告操作”( open mouth operation)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克、艾倫·格林斯潘、保羅·沃爾克等都充分利用了公告效應(yīng)。
這樣的公告效應(yīng)在企業(yè)定期發(fā)布業(yè)績(jī)的時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)，這種情況下也可以稱為業(yè)績(jī)披露效應(yīng)。除非是特殊情況，否則業(yè)績(jī)發(fā)布后對(duì)其上市公司股價(jià)一般不會(huì)有多大的影響。反而是發(fā)布了很好的業(yè)績(jī)后，其股價(jià)出現(xiàn)下跌的情況時(shí)有發(fā)生，這是因?yàn)樵撈髽I(yè)當(dāng)期業(yè)績(jī)很好的消息已經(jīng)傳播到市場(chǎng)中，股價(jià)已經(jīng)充分反映了這一好業(yè)績(jī)的緣故。