中國(guó)人民銀行日前決定，不再以過去幾年的人民幣-美元雙邊匯率為基準(zhǔn)，而要參考一攬子貨幣對(duì)人民幣進(jìn)行管理，這可能預(yù)示著人民幣兌美元匯率將進(jìn)一步下跌。這也是一次切實(shí)的改革。
人民幣兌美元可能會(huì)走弱，因?yàn)橹袊?guó)正在放寬貨幣政策，而美國(guó)正在收緊銀根，美聯(lián)儲(chǔ)加息在即。這是一次真正的改革，因?yàn)槿绻嗣駧疟蝗藶榈嘏c美元捆綁，就無法實(shí)現(xiàn)真正的自由化。
目前，中國(guó)最不需要的就是通過匯率渠道自動(dòng)收緊貨幣政策。由于生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)以每年近6%的速度下降，而中國(guó)人民銀行的官方利率仍然高于4%，因此中國(guó)的實(shí)際利率已經(jīng)很高了。
到目前為止，粗心的觀察者可能還沒有注意到美元急劇升值，以及連帶的人民幣升值。不過由Capital Economics提供的表格顯示，與鄰國(guó)貨幣相比，被迫升值的人民幣已經(jīng)貴得多。
2014年以后飆升的藍(lán)線證明，相比亞洲鄰國(guó)和歐洲合作伙伴的貨幣，人民幣的價(jià)值提升要快得多。而下降的黑線顯示出，在十年的增長(zhǎng)之后，人民幣兌美元匯率開始走弱。
另一張由ANZ提供的表格只關(guān)注了最近兩年的情況，也表現(xiàn)出類似的趨勢(shì)。
現(xiàn)在你慢慢能夠理解，為什么期待已久的中國(guó)貨幣改革，在醞釀了至少十年后，最近終于開始成行——首先是在今年8月，央行放松了人民幣與美元的綁定，人民幣幾天之內(nèi)貶值了3%。到了12月，人民幣幾乎跟美元徹底脫鉤。
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